2025年上半年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難曲折，我國(guó)農(nóng)資市場(chǎng)也面臨壓力，復(fù)合肥需求后移、政策及國(guó)際局勢(shì)等因素制約著磷酸一銨市場(chǎng)行情。在此背景下，磷酸一銨價(jià)格走勢(shì)復(fù)雜，經(jīng)歷了先跌后漲再盤(pán)整的過(guò)程，55粉出廠價(jià)較年初上調(diào)約350元/噸。
從市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)來(lái)看，以湖北地區(qū)55粉為例，年初出廠價(jià)約3000元/噸，5月攀升至3450元/噸，最大價(jià)差達(dá)450元/噸。元宵節(jié)前，下游復(fù)合肥冬儲(chǔ)遲緩，原料采購(gòu)冷清，新單成交稀少，廠商銷(xiāo)售壓力大，裝置開(kāi)工率下滑，部分企業(yè)推出保底政策。春節(jié)后，原料硫磺價(jià)格大幅上漲，成本支撐增強(qiáng)，同時(shí)需求回暖，成交價(jià)格較1月飆升300-350元/噸。3-4月，春耕結(jié)束，夏季需求啟動(dòng)緩慢，即便硫磺短暫沖高，市場(chǎng)仍陷入僵持，價(jià)格窄幅震蕩。五一后，出口政策放開(kāi)疊加硫磺漲價(jià)，價(jià)格半月漲約100元/噸，但隨后因夏季肥備肥接近尾聲、需求受限及市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)格影響，價(jià)格小幅回落。6月，中東局勢(shì)擾動(dòng)推升硫磺價(jià)格，帶動(dòng)磷酸一銨上調(diào)50元/噸左右，局勢(shì)緩和后，市場(chǎng)再度歸于平淡。截至6月末，華中地區(qū)55粉出廠價(jià)在3380-3400元/噸區(qū)間，實(shí)際成交商談為主。
行業(yè)產(chǎn)能與供應(yīng)格局在上半年也發(fā)生變化。宜化30萬(wàn)噸/年新增產(chǎn)能順利投產(chǎn)并穩(wěn)定放量，同時(shí)湖北、云南、河南地區(qū)四家連續(xù)停產(chǎn)兩年的企業(yè)共76萬(wàn)噸/年產(chǎn)能被剔除，行業(yè)總產(chǎn)能從1903萬(wàn)噸/年降至1857萬(wàn)噸/年，降幅2.42%。上半年磷酸一銨裝置總產(chǎn)量約562萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.32%，平均產(chǎn)能利用率達(dá)61.14%，同比提升3.28%。不過(guò)，1-2月受需求疲軟和成本高企雙重沖擊，供應(yīng)面收縮；3月停產(chǎn)裝置集中復(fù)產(chǎn)且成本推動(dòng)價(jià)格上漲，產(chǎn)量突破109萬(wàn)噸；4-6月部分裝置例行檢修，供應(yīng)略有回落。整體上，上半年國(guó)內(nèi)供應(yīng)同比增加，但上下游庫(kù)存處于低位，市場(chǎng)供應(yīng)仍偏緊。
出口與需求市場(chǎng)在上半年均顯疲態(tài)。出口方面，1-6月磷酸一銨累計(jì)出口量預(yù)計(jì)約24萬(wàn)噸，同比銳減74.19%，北京、天津分列出口區(qū)域前兩位。3月出口量?jī)H0.1萬(wàn)噸，創(chuàng)近年新低，主因出口暫停；5月實(shí)施法檢新規(guī)，當(dāng)月出口仍低迷，6月出口量才逐步回升。國(guó)內(nèi)需求端，下游整體開(kāi)工率約34%，同比下滑1.77%，呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)。年初，受春節(jié)假期影響，復(fù)合肥裝置開(kāi)工率低至33%，需求冷淡；2-3月春季肥備肥帶動(dòng)開(kāi)工提升，需求短暫回暖；二季度夏肥備貨以剛需為主，秋季肥啟動(dòng)遲緩，交投持續(xù)疲軟。
展望2025年下半年，磷酸一銨市場(chǎng)仍面臨諸多不確定性。供應(yīng)面，產(chǎn)量預(yù)計(jì)呈現(xiàn)先增后降趨勢(shì)，預(yù)估7-12月產(chǎn)量約572萬(wàn)噸，環(huán)比增幅約1.76%，同比降2.6%附近，產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)59.6%，環(huán)比降1.54%。秋季高磷肥需求旺季、下游復(fù)合肥工廠原料庫(kù)存低位、冬儲(chǔ)肥原料備貨以及出口放開(kāi)等因素，將促使供應(yīng)量增加。
需求面呈現(xiàn)供需博弈態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)表觀消費(fèi)量預(yù)估平均約78.67萬(wàn)噸，環(huán)比降12.27%，但秋季高磷肥原料短缺、復(fù)合肥企業(yè)原料缺口及冬儲(chǔ)預(yù)期，疊加5-9月出口政策放開(kāi)，或推動(dòng)實(shí)際消費(fèi)量回升。出口方面，下半年出口量預(yù)計(jì)達(dá)100萬(wàn)噸，較上半年增約76萬(wàn)噸，國(guó)際海運(yùn)費(fèi)上漲、季節(jié)性需求增長(zhǎng)、人民幣貶值、糧食安全受關(guān)注以及國(guó)內(nèi)出口窗口期到來(lái)等多重利好，將驅(qū)動(dòng)出口量大幅攀升。
成本面，磷礦石、硫磺、硫酸市場(chǎng)態(tài)勢(shì)復(fù)雜。磷礦石供需趨于寬松，三季度價(jià)格難跌，8月礦企或探漲，9月小幅下探；四季度雖有新增產(chǎn)能，但冬儲(chǔ)需求支撐下價(jià)格堅(jiān)挺，中低品位存下行壓力。硫磺市場(chǎng)初期受港口壘庫(kù)及美金資源趨軟拖累，8-10月因秋季肥和冬儲(chǔ)旺季帶動(dòng)剛需釋放，價(jià)格拉高，四季度末因出口受限、高價(jià)抵觸及操作謹(jǐn)慎致市場(chǎng)盤(pán)整。硫酸市場(chǎng)維持供需博弈，價(jià)格“先揚(yáng)后抑”，在520-620元/噸區(qū)間震蕩。
綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)2025年下半年，磷酸一銨價(jià)格將呈現(xiàn)高位窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。原料成本支撐強(qiáng)勁，需求端也存在利好因素，但政策管控及指導(dǎo)價(jià)格限制了價(jià)格上漲空間，且在需求空檔期存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)下半年磷酸一銨價(jià)格將在3300- 3450元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注政策變化、供需動(dòng)態(tài)及成本波動(dòng)，以更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)。（來(lái)源：隆眾資訊）
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